9月上半月棉價呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢，國內(nèi)棉花增產(chǎn)已成定局，下游需求好轉(zhuǎn)有限，棉價上行壓力較大。據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，9月14日3128B級皮棉現(xiàn)貨價格在14839元/噸，較月初下跌0.78%。

期貨方面，13日鄭棉主力合約結(jié)算價在13510元/噸；近期美國天氣擾動較多，USDA下調(diào)美棉產(chǎn)量，一定程度上支撐棉價，但宏觀面影響以及天氣擾動的實(shí)質(zhì)影響結(jié)果不定，ICE期棉一直在70美分左右徘徊，截至13日，主力合約結(jié)算價在69.82美分/磅。

2024/25年度產(chǎn)量調(diào)增至572萬噸，較上年度增1.8%

中國新棉豐產(chǎn)即將落定，但增產(chǎn)的幅度可能不及市場預(yù)期。從阿克蘇周邊棉田當(dāng)?shù)孛藁ㄒ呀?jīng)吐絮至中部，多數(shù)棉農(nóng)表示棉田早衰嚴(yán)重，頂部鈴桃脫落，單產(chǎn)增幅可能較前期有所降低。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，2023/24棉花市場年度結(jié)束，本月將2023/24年度期末庫存上調(diào)至824萬噸。今年全國棉區(qū)綜合氣象條件適宜，病蟲害輕度發(fā)生，棉花長勢總體好于上年，預(yù)期單產(chǎn)增加，本月將2024/25年度產(chǎn)量調(diào)增至572萬噸，較上年度增1.8%。

新疆手摘籽棉收購價跌破6.50元/公斤

據(jù)了解，近日新疆和田、莎車、岳普湖、巴楚及阿克蘇部分棉區(qū)手摘棉收購已全面展開。9月12-13日，喀什、阿克蘇地區(qū)40%左右衣分、水分不高于12%手摘籽棉收購價為6.20-6.50元/公斤，較一周之前普遍下調(diào)0.50元/公斤以上。

部分疆內(nèi)棉花加工企業(yè)表示，考慮到目前手摘籽棉收購價已降至6.50元/公斤以下，再加上2024/25年度軋花廠普遍收購資金 緊張及南北疆機(jī)采籽棉上市高度集中、重合的現(xiàn)狀，預(yù)計率先開秤的北疆幾大棉區(qū)機(jī)采棉開秤價將低至5.50元/公斤左右(低點(diǎn)或降至5.0-5.20元/公斤)，而后逐漸反彈至5.80-6.0元/公斤。

USDA：24/25年度美國棉花產(chǎn)量、出口量和期末庫存環(huán)比均下調(diào)

根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部9月份全球供需預(yù)測，2024/25年度美國棉花產(chǎn)量、出口量和期末庫存環(huán)比均下調(diào)。期初庫存和國內(nèi)消費(fèi)量沒有變化。根據(jù)報告，美國棉花產(chǎn)量為1450萬包，環(huán)比調(diào)減60萬包，主要原因是西南地區(qū)的陸地棉單產(chǎn)下降，全國棉花平均單產(chǎn)為807磅/英畝，環(huán)比下降33磅。由于產(chǎn)量預(yù)期下降，美棉出口隨之調(diào)減20萬包，為1180萬包，期末庫存減少50萬包，至400萬包，庫存消費(fèi)比為29%。

USDA：24/25年度全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量、期末庫存均下調(diào)

2024/25年度全球棉花產(chǎn)量、消費(fèi)量、貿(mào)易量和期初/期末庫存均下調(diào)。全球棉花產(chǎn)量下調(diào)120萬包，消費(fèi)量調(diào)減46萬包，貿(mào)易量調(diào)減55萬包，全球期末庫存調(diào)減110萬包，為7650萬包。此外，全球2023/24年度期初庫存和消費(fèi)量環(huán)比增加，期末庫存下降，產(chǎn)量和貿(mào)易量基本沒有變化。

USDA全球9月產(chǎn)銷存預(yù)測（單位：萬噸)

旺季效應(yīng)不顯 下游訂單好轉(zhuǎn)程度不及預(yù)期

9月來訂單略有好轉(zhuǎn)，帶動前期減產(chǎn)企業(yè)開機(jī)率窄幅提升，截至9月13日，主流地區(qū)紡企開機(jī)負(fù)荷為70.8%，環(huán)比增幅1.0%。部分廠商低價出貨，低價貨源走貨順暢，紡企棉紗庫存窄幅下降，截至9月13日，主要地區(qū)紡企紗線庫存為26.4天，環(huán)比降幅0.38%。近期市場訂單一般，織廠反饋新訂單不足。進(jìn)入9月份傳統(tǒng)旺季出貨沒有達(dá)到預(yù)期，市場略顯悲觀氣氛。

后市預(yù)測：綜合來看，近期需求邊際有所回暖，但棉紡廠、棉花貿(mào)易商等主動原料采購補(bǔ)庫的熱情仍不高，逢低小批量成交為主，市場活躍度未達(dá)預(yù)期?；久媲闆r來看，國內(nèi)內(nèi)需疲弱，疊加新季棉花供應(yīng)增加，產(chǎn)業(yè)鏈整體承壓，上行壓力較大，預(yù)計短期棉價震蕩整理為主，后期關(guān)注天氣及宏觀面的影響和新疆籽棉收購情況。